Fidelity's Timmer zegt dat bitcoin opnieuw goud kan voorblijven
Jurrien Timmer van Fidelity zegt dat hij nog steeds bitcoin (BTC) verkiest boven goud (XAU), ondanks dat beide recent in waarde daalden. Zijn voorkeur is tactisch en gebaseerd op de verhouding tussen beide activa, niet op hun dollarprijzen.
- BTC, crypto
- XAU, grondstof
Wat er gebeurde
Timmer stelt dat zowel BTC als goud recent daalden tijdens een golf van risk aversion. Hij kijkt niet naar hun dollarkoers, maar naar hoeveel ounces goud één bitcoin kan kopen.
Die verhouding zakte tijdens de cyclus tot bijna 12 ounces per BTC. Inmiddels koopt één BTC ongeveer 21 ounces goud. Dit toont volgens Timmer dat BTC relatief sterker blijft terwijl beide assets dalen.
Timmer noemt meerdere redenen voor zijn tactische voorkeur. Hij ziet BTC als een soort high-beta versie van goud: meer opwaarts potentieel maar ook grotere schommelingen. BTC kan dus harder stijgen, maar ook volatieler reageren bij marktstress.
Cumulatieve instromen in ETF's ondersteunen zijn analyse. Sinds de lancering ontvingen Amerikaanse bitcoinfondsen bijna twee keer zoveel kapitaal als producten in edelmetaal over dezelfde periode. Tegelijk waren er op 5 november meer dan $430 miljoen aan uitstromen uit bitcoin-ETF's in één sessie.
Timmer benadrukt dat de verhouding cyclisch is. Speculatief kapitaal wisselde al meerdere keren tussen BTC en goud sinds eind 2025. Gold blijft minder volatiel en heeft structurele vraag van centrale banken, sieraden en institutionele beleggers. BTC biedt programmeerbare schaarste, wereldwijde mobiliteit en makkelijke toegang via ETF's. De maximale voorraad van BTC is 21 miljoen, wat bewegingen kan versterken.
Een andere beperking is de recente samenloop met aandelen. BTC en goud lieten een correlatie van ongeveer 60 tot 70 procent met de S&P 500. Daardoor werken ze op de korte termijn niet altijd als perfecte hedge bij marktdalingen.
Timmer zegt niet dat goud moet worden opgegeven. In een hypothetische allocatie van september gaf hij aan te verschuiven van vijf eenheden goud voor één BTC naar een meer evenwichtige blootstelling, als voorbereiding op mogelijke outperformance van BTC.
Waarom dit telt
Voor beleggers betekent dit dat Timmer BTC ziet als een tactische rotatie naar een offensiever zeldzaam actief naast het verdedigende goud. Zijn voorkeur hangt af van de ontwikkeling van de BTC‑goudverhouding en van marktvolatiliteit.