Gilead keert $3,28 dividend uit ondanks verlies

Wat er gebeurde

Gilead verhoogde het kwartaaldividend van $0,79 naar $0,82. Het bedrijf heeft ook een betaling van $0,82 voor het vierde kwartaal aangekondigd, uit te betalen op 30 december 2026.

Over de laatste twaalf maanden staat Gilead op een negatieve winst per aandeel van -$3,13. Het verlies komt grotendeels door het kwartaal dat eindigde op 30 juni 2026. In dat kwartaal was de gerapporteerde EPS -$6,75.

In die periode stegen de operationele kosten naar $16,618 miljard en lag de kasuitgave voor investeringen op $10,347 miljard. Voor het jaar rekent Gilead op ongeveer $12,4 miljard aan IPR&D-charges uit overgenomen projecten, goed voor circa $9,88 per aandeel. Die posten hebben te maken met de overnames van Arcellx, Tubulis, Ouro Medicines en PepStar.

De kernactiviteiten groeiden door. De omzet in het derde kwartaal was $8,30 miljard. De non-GAAP EPS was $2,55 en versloeg het consensuscijfer van $2,21. HIV-inkomsten stegen met 18 procent. Yeztugo, het halfjaarlijkse injecteerbare middel voor HIV-preventie, verkocht $305 miljoen in het kwartaal, tegen $232 miljoen in kwartaal twee en $166 miljoen in kwartaal één. Het management verwacht circa $1 miljard aan Yeztugo-verkopen voor het hele jaar.

De vrije kasstroom in het derde kwartaal was $4,798 miljard, een toename van 21,13 procent jaar op jaar. De dividenduitkeringen in dat kwartaal bedroegen $1,039 miljard. Daarmee dekt de vrije kasstroom het dividend ongeveer 4,6 keer. Zelfs in het verlieskwartaal was de operationele kasstroom $3,573 miljard tegenover $1,029 miljard aan dividenden.

CFO Andrew Dickinson zei dat de aangepaste non-GAAP EPS voor het volledige jaar tussen $8,75 en $9,10 zou liggen als je IPR&D, financieringskosten voor overnames en eenmalige andere opbrengsten weglaat. Tegenover het jaarlijkse dividend van $3,28 resulteert dat in een payout ratio van ongeveer 36 tot 37 procent.

Gileads aandeel noteerde $168,38 en staat 39,65 procent hoger dit jaar. Vanaf 1 januari 2028 loopt Biktarvy tegen een Medicare Maximum Fair Price aan, met een voorlopige netto-omzetimpact van ongeveer $1,5 miljard dat jaar. De kas en equivalents daalden met 12,18 procent naar $6,437 miljard na de overnames.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat de vrije kasstroom en de aangepaste winst zien dat het dividend op korte termijn gedekt lijkt, ondanks de negatieve gerapporteerde winst door eenmalige overnameboekingen.