MARA verkoopt 13.597 bitcoin en lost $750 mln aan leningen af

Wat er gebeurde

MARA verkocht in de weken na 30 september 13.597 bitcoin tegen een gemiddelde prijs van rond $81.039. De opbrengst was ongeveer $1,1 miljard. Een groot deel van dat geld gebruikte MARA om twee bitcoin-gedekte leningen van samen $750 miljoen volledig terug te betalen. Door de aflossing kwamen 17.477 bitcoin vrij die eerder als onderpand waren geplaatst. Volgens de aandeelhoudersbrief staat nu minder dan 5 procent van de holdings nog uitgeleend of als onderpand.

Volgens de brief had MARA per 30 september 34.012 bitcoin op de balans. Na de verkoop van 13.597 bitcoin blijven op papier nog ongeveer 20.415 bitcoin over. Het cijfer sluit nieuwe, na oktober gemijnde of verkochte munten uit, die MARA pas in het volgende rapport zal melden.

In de eerste negen maanden van 2026 had MARA al ongeveer 26.984 bitcoin verkocht voor in totaal $1,9 miljard. MARA zegt dat het sinds 2025 is overgestapt op het toelaten van verkoop van vers gemijnde coins en dat het die strategie in 2026 heeft uitgebreid naar de munten op de balans.

In het derde kwartaal rapporteerde MARA omzet van $164,2 miljoen, een daling van 35 procent ten opzichte van een jaar eerder. De netto winst steeg echter naar $632,1 miljoen, of $1,28 per aandeel. Dat kwam vooral door een niet-gerealiseerde waardestijging van bitcoin van $885,3 miljoen op de balans. Zonder dat boekhoudkundige effect zou het kwartaal er veel zwakker hebben uitgezien.

Operationeel meldde MARA in Q3 2.247 gemijnde bitcoin en 644 gewonnen blocks. De hashrate steeg 18 procent naar 71,2 exahashes per seconde. MARA rekent de stroomkosten bij eigen sites op $39.674 per gemijnd bitcoin, bij een stroomprijs van 4 cent per kWh. In hetzelfde kwartaal verkocht MARA ook 3.891 bitcoin tegen gemiddeld $75.300, meer dan het mijnde.

Achter de verkopen zit een strategische verschuiving. MARA wil stroom die het nu gebruikt voor bitcoin-mining gaan verkopen aan AI-datacenters. Kern van dat plan is de overname van de Long Ridge gascentrale in Ohio. Na het kwartaal gaf de Amerikaanse energieregulator FERC toestemming voor de overname en MARA verwacht de afronding binnen enkele weken. De centrale mag nu 485 megawatt verkopen en moet in de eerste helft van 2027 505 megawatt bereiken. Het terrein omvat volgens MARA meer dan 1.600 aaneengesloten acres met toegang tot stroom, water, glasvezel en spoor, ruimte voor een datacentercampus.

Verder meldt MARA dat converteerbare obligaties met putrechten volgend jaar uitoefenbaar worden. Het bedrijf zegt bitcoin te willen gebruiken om financiering voor AI-infrastructuur te krijgen, om deze puts af te handelen en mogelijk voor aandeleninkoop. Na het kwartaal keurde de raad een aandeleninkoopprogramma goed tot $500 miljoen. MARA zegt zelf dat het aantal toekomstige verkopen afhangt van de prijs, van hoeveel obligatiehouders hun puts uitoefenen en van de kapitaalbehoefte voor datacenters.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat MARA minder een pure bitcoin-holder is en meer een energie- en datacenterbedrijf wil worden. De grote verkoop en de aflossing van leningen verkleinen de blootstelling aan margin calls, maar kunnen de relatie tussen MARA-aandelen en de prijs van BTC veranderen.