Murphy ziet herstelkans voor Bitcoin door smaller wordende indicatorbodems

Wat er gebeurde

Murphy analyseerde op 8 november een on-chain maatstaf die hij RPLR-M noemt. Deze maatstaf meet de versnelling of vertraging in een aangepaste verhouding van gerealiseerde winst ten opzichte van gerealiseerde verliezen.

Volgens Murphy duurde de door zijn indicator gedefinieerde bear-marketfase ongeveer 11 maanden tot 8 november. Hij vergelijkt dat met circa 14 maanden in 2018-19 en 13 maanden in 2021-23. Die periodes verwijzen naar fases volgens zijn indicator, niet naar ononderbroken prijsdalingen.

Murphy kijkt naar of de indicator langere tijd in rode of groene zones blijft, of groene pieken afnemen en of opeenvolgende rode bodems minder diep worden. In zijn model verschijnt de diepste rode bodem vroeg in een bear-marketfase. Een later prijsminimum kan samenvallen met een minder extreme indicatorwaarde, wat hij ziet als minder paniekverkoop.

In de huidige cyclus ziet Murphy dat de rode bodems na een eerste dieptepunt smaller zijn geworden. Hij stelt dat die vorm, samen met de ongeveer 11 maanden duur, overeenkomt met de bear-marketfases uit de twee eerdere cycli volgens zijn raamwerk.

Murphy maakt ook onderscheid tussen een A- en een B-zone in de indicator. In de eerdere cycli leidde een overgang naar de groene B-zone niet tot een terugkeer naar de A-zone en een nieuwe bear-marketcyclus. Korte rode readings konden nog voorkomen binnen B, maar die waren meestal korter en gekoppeld aan lagere groene pieken. Hij zegt dat die historische vergelijking niet bewijst dat de huidige cyclus al in B zit.

Murphy waarschuwt dat historische patronen zich niet hoeven te herhalen. Macro-economische onzekerheid blijft bestaan en Bitcoin kan volatieler bewegen dan verwacht. Zijn conclusie is dat het huidige patroon van de indicator zijn argument voor een cyclisch herstel niet weerlegt.

Waarom dit telt

Voor een belegger in BTC geeft Murphys analyse een technisch signaal dat de recente dalen mogelijk minder paniek veroorzaakten dan het eerste dieptepunt. Dat kan wijzen op een geleidelijke overgang binnen de cyclele dynamiek, maar het model classificeert de fase nog altijd als bear market.