Nebius kondigt $40 miljard aan geplande uitgaven voor 2027

Wat er gebeurde

Tijdens de presentatie over het derde kwartaal maakte Nebius het uitgavenplan voor 2027 bekend. Het bedrijf wil tussen de $40 en $45 miljard aan kapitaaluitgaven doen en rekent daarbij voor een groot deel op klantvooruitbetalingen en leningen die zijn gedekt door klantcontracten. Nebius gaf aan dat prepaid en asset-backed financiering tot 85% van die uitgaven kunnen dekken.

Nebius noemt Microsoft en Meta als belangrijke klanten in die afspraken. Een groot Microsoft-contract kan tot $19,4 miljard waard zijn, maar levert vertragingen op. Een datacenter in Vineland, New Jersey draait maanden achter op schema. Daardoor komt slechts iets meer dan de helft van de Microsoft-capaciteit dit jaar nog beschikbaar en de rest wordt nu voor Q2 2027 verwacht. Het contract bevat bovendien boetes voor late levering en Microsoft kan services beëindigen na een respijtperiode als er geen alternatief wordt geleverd.

Nebius zegt dat de vertragingen vooral bij sites liggen die het niet zelf beheert. De datacenters die Nebius zelf bouwt, lopen volgens het bedrijf op tijd of eerder klaar. Het bedrijf heeft $7,4 miljard in kas en meldt dat nieuwe deals in het derde kwartaal voorzagen in voorbetalingen die de bouwkosten zouden dekken. De CFO noemde Microsoft en Meta als contracten die kunnen dienen voor asset-backed financiering.

De vertraging in New Jersey hangt samen met een wissel naar brandstofcellen toen een derde partij, DataOne, sneller stopte met tijdelijke generatoren dan verwacht. Dat kwam mede aan het licht nadat een onderzoekswebsite meldde dat er gasgeneratoren draaiden zonder vergunning. Regulators in New Jersey legden een boete op van $1,1 miljoen. DataOne krijgt ook een klacht van omwonenden over geluidsoverlast.

Bloomberg en TechCrunch melden dat Microsoft strenger kijkt naar projecten van derde partijen en sommige opties of uitbreidingen terughoudend behandelt. Microsoft heeft niet publiekelijk geannuleerd, maar controleert projecten en stuurde mensen naar de site in New Jersey, volgens berichten. Nebius zei dat Microsoft betrokken was bij de planning, maar gaf geen duidelijkheid of Microsoft de nieuwe leverdata formeel heeft geaccepteerd.

In het derde kwartaal rapporteerde Nebius omzet van $981 miljoen, een stijging van 571% jaar-op-jaar. Ongeveer een derde van die omzet was een eenmalige betaling vanwege een nieuw partnerschapsmodel. De omzetverwachting voor 2026 is verlaagd met $200 miljoen naar $3 miljard. Na het nieuws daalden de aandelen ongeveer 17%.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Nebius veel groeit maar ook afhankelijk is van tijdige oplevering van projecten en van klanten die vooraf betalen of contracten als onderpand accepteren. Vertragingen bij partners kunnen de inkomsten en het financiële plan snel onder druk zetten.