Rivian ziet leveringen stijgen maar brutowinst blijft achter

Wat er gebeurde

Rivian rapporteerde 19.248 geleverde voertuigen in het derde kwartaal. Dat is een stijging van ongeveer 58% ten opzichte van kwartaal twee. Het model R2 werd het best verkochte voertuig van het bedrijf.

Ondanks meer leveringen bleef de companywide brutowinst grotendeels gelijk. De stijging in software- en services‑brutowinst naar $256 miljoen van $215 miljoen werd opgegeten door een verslechtering van de automotive brutowinst. Die automotive brutoverlies nam toe van $36 miljoen naar $80 miljoen.

Twee belangrijke factoren leggen uit waarom de automotive brutowinst achterbleef. Ten eerste daalden de regulatory-credit inkomsten van $106 miljoen in kwartaal twee naar $81 miljoen in kwartaal drie. Management had eerder aangegeven dat deze credits in de tweede helft van 2026 naar verwachting minder steun zouden geven.

Ten tweede erkende Rivian ongeveer $120 miljoen aan extra R2 rampkosten in kwartaal drie, tegen ongeveer $100 miljoen in kwartaal twee. Deze kosten hangen samen met opstartactiviteiten, zoals versnelde vracht en onderbenutte fabriekcapaciteit, en verminderen de voordelen van hogere productie op de korte termijn.

Daarnaast speelden terugvorderingen van tarieven een rol in beide kwartalen, maar het is onduidelijk in welk kwartaal die het meeste effect hadden. Daardoor wordt het beoordelen van de voortgang in automotive brutowinst lastiger.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat leveringstoename alleen niet genoeg is. Rivian moet lagere opstartkosten en extra ploegendiensten realiseren om duurzame verbeteringen in automotive brutowinst te laten zien. De groei van software helpt, maar kan de prestaties van de fabriek deels verbergen.