ServiceNow zakt 30% deze maand, aandeel weerstaat AI-hype niet

Wat er gebeurde

ServiceNow (NYSE: NOW) verloor veel waarde sinds het derde kwartaalcijfer van 28 oktober. Het aandeel noteerde recent op $97,93, ongeveer 30% lager dan een maand eerder. Op het hoogste punt stond het aandeel op $175 over de afgelopen 52 weken.

In Q3 rapporteerde ServiceNow een omzet van $4,11 miljard, een stijging van 20,5% ten opzichte van een jaar eerder. De omzet kwam iets boven de consensus van $4,09 miljard. De aangepaste winst per aandeel was $1, en miste daarmee de verwachting van $1,02. Dit was de eerste keer in zes kwartalen dat het bedrijf een verwachtingsmisser noteerde.

De GAAP-bedrijfswinstmarge daalde naar 9,5% van 17% een jaar eerder, mede door kosten gerelateerd aan overnames. Na de cijfers daalde het aandeel snel, van $154,60 bij publicatie van de cijfers naar $105,12 de dag daarna.

Vergelijkbare softwarebedrijven lieten een ander beeld zien. Salesforce (NYSE: CRM) stond ongeveer 8% lager op $210,92, terwijl Workday (NASDAQ: WDAY) ongeveer 0,6% hoger stond op $187,68. Dit suggereert dat de sterke daling van ServiceNow niet alleen door een sectorbrede verkoopgolf komt.

ServiceNow meldde verdere feiten over de bedrijfsvoering. Het gecorrigeerde RPO groeide 20,5% naar $13,65 miljard. De totale remaining performance obligations bedroegen $29,7 miljard. De renewal rate bleef 98%. Er zijn 680 klanten met meer dan $5 miljoen aan jaarlijks contractwaarde. Management verhoogde het 2026 AI net new ACV doel naar $1,7 miljard. Agentic AI consumptie in productie is meer dan 13x hoger op jaarbasis. Er is een uitgebreidere samenwerking met OpenAI, inclusief een ServiceNow-plug-in voor ChatGPT. Lagere kapitaalsuitgaven hielpen het bedrijf om de verwachting voor de vrije kasstroommarge op jaarbasis te brengen naar 36%.

Na de koersval noteert ServiceNow tegen een verwachte koers-winstverhouding van 21x. Wall Street blijft overwegend positief met 9 Strong Buy en 35 Buy ratings tegen 3 Hold, 1 Sell en 1 Strong Sell. Het gemiddelde koersdoel van analisten is $155,82.

Critici wijzen op de EPS-misser en de verwachte vertraging in cRPO-groei naar 18,5% in Q4 2026. Management gaf aan dat vroege verlengingen deals naar Q3 konden halen en dat de mix en boekhoudeffecten meespelen. In Q3 nam ServiceNow $198 miljoen aan purchased intangible amortization en $87 miljoen aan ontslagkosten op. Renteuitgaven stegen naar $81 miljoen van $6 miljoen door hogere schulden. Grote overnames zoals Armis en Veza brengen integratierisico’s mee en de goodwill steeg naar $10,01 miljard. Een trailing P/E van 73x laat weinig ruimte voor fouten als de groei afkoelt.

Voor Q4 geeft ServiceNow een richtlijn voor subscription revenue tussen $4,245 miljard en $4,255 miljard. Belangrijke toekomstige factoren zijn cRPO-trends in 2027, voortgang op het AI ACV-doel en herstel van marges na afnemende acquisitiekosten. Dit bericht is gebaseerd op een artikel van 24/7 Wall Street van 10 november 2026.

Waarom dit telt

De cijfers en commentaren laten zien dat ServiceNow zich in een overgangsfase bevindt, met sterke AI-ambities maar ook hogere kosten en een recent winstmissen. Voor beleggers betekent dit dat zowel groeivooruitzichten als kostendruk belangrijk zijn voor de waardering van het aandeel.