Tesla en SpaceX verliezen samen meer dan $420 mrd aan beurswaarde in twee dagen

Wat er gebeurde

Na de Amerikaanse midterms verloren Tesla en SpaceX samen ongeveer $420 miljard aan marktwaarde in twee dagen. Beide bedrijven haalden daarna het grootste deel van die verliezen weer in en staan nu ongeveer op het niveau van voor de verkiezingen.

De daling zette de aandacht op politieke en regulatorische risico’s voor beide bedrijven. Beide ondernemingen bouwen sterk op investeringen in AI. Voor Tesla speelt vooral de vraag naar veel rekenkracht voor het trainen van AI-modellen voor Full Self-Driving en de Optimus-robot.

De verkiezingsuitslag bracht zorgen dat nieuwe politici de uitbreiding van datacenters kunnen beperken. Dat kan problemen geven voor Tesla’s plannen voor rekenkracht. Ook andere delen van Tesla’s business kunnen onder vergrootglas komen, waaronder de Cybercab die al politieke en regelgevende aandacht kreeg.

SpaceX wil volgend jaar flink meer rekenkracht inzetten voor de vraag naar AI-diensten. Die plannen kunnen worden geraakt door beperkingen op datacenteruitbreiding. Daarnaast onderzochten sommige parlementariërs of SpaceX de Oekraïne toegang tot Starlink of Starshield heeft beperkt en of het Amerikaanse leger te afhankelijk is geworden van het bedrijf.

SpaceX lijkt voorlopig buiten een formeel onderzoek te blijven. Wel kan het politieke risico toekomstig federaal inkomsten voor SpaceX verminderen als wetgevers concluderen dat de overheid te afhankelijk is van het bedrijf.

Beide raden van bestuur hebben speciale commissies opgericht om een mogelijke fusie tussen SpaceX en Tesla te onderzoeken. Een dergelijke fusie zou nu extra veel aandacht van regelgevers krijgen, mocht die stap worden gemaakt.

Qua waardering noteert SpaceX rond 48,4x forward earnings en Tesla rond 159,5x forward earnings. De auteur wijst erop dat de markt optimistisch is over hun vooruitzichten. SpaceX wordt genoemd vanwege Starship en de AI-divisie Super Intelligence en is winstgevend. Tesla’s robotaxi en de Optimus-robot worden gezien als potentiële winstbronnen, maar die projecten zijn onzeker.

De analyse concludeert dat beleggers het politieke en regelgevende risico moeten meenemen. De schrijver vindt de aandelen op dit moment niet aantrekkelijk geprijsd en staat voorlopig aan de zijlijn. Hij overweegt pas om in te stappen als beide aandelen aanzienlijk zakken, mogelijk rond een daling van ongeveer 20% of meer.

Waarom dit telt

De berichtgeving laat zien dat politieke beslissingen direct invloed kunnen hebben op de groeiplannen en inkomsten van grote technologiebedrijven. Voor beleggers betekent dit extra onzekerheid rond steeds belangrijke AI- en datacenterplannen.