TSMC is leider in foundry, Intel wil groeien met eigen foundry

Wat er gebeurde

Veel chipbedrijven volgen een fabless model en laten hun chips door derden maken. Twee grote foundries zijn TSMC (TSM) en Intel (INTC).

Volgens The Motley Fool is TSMC de grootste foundry ter wereld en veruit het meest succesvol in het maken van geavanceerde logic‑chips. Het bedrijf krimpt knooppuntgroottes, behaalt hogere opbrengsten en heeft daarmee een bijna monopolie op geavanceerde productie. TSMC heeft fabrieken in Taiwan, Japan en de Verenigde Staten en verhoogt zijn kapitaaluitgaven om capaciteit uit te breiden. Het is ook koploper in geavanceerde packaging, waarmee het AI‑processors en high bandwidth memory in één pakket kan combineren. TSMC werkt nauw samen met chipontwerpers zoals Nvidia, Broadcom en AMD. Die positie geeft het sterke prijszettingsmacht en heeft de brutomarges verbeterd.

Intel produceert veel chips zelf en gebruikt soms ook TSMC. Intel bouwt echter zijn fab‑netwerk uit om ook derden te bedienen. Dat heeft nadelen. Omdat Intel eigen ontwerpen heeft, bestaat er minder vertrouwen bij klanten en is het lastiger om gevoelige IP te delen. Intel heeft moeite gehad met het bereiken van hoge opbrengsten die klanten aantrekken. Het bedrijf gaf veel uit aan nieuwe fabrieken, maar kreeg de benodigde hoge bezettingsgraad niet. De foundry‑tak drukte de resultaten. Intel zag recent wel enige vooruitgang in datacenterchips door de vraag naar AI, maar het bedrijf kwam onder druk toen het zwakkere guidance gaf vanwege een zwakke pc‑markt. Zijn servercpu‑business wordt naar verwachting verder marktaandeel kwijtgeraakt aan AMD, ARM en ARM‑based custom chips.

In waardering noemt The Motley Fool een forward P/E van ongeveer 17 keer voor TSMC op basis van 2027‑analistenramingen en ongeveer 32 keer voor Intel. De schrijver concludeert dat TSMC zowel het betere bedrijf als het goedkopere aandeel is, en geeft aan dat hij voor TSMC zou kiezen als foundry‑aandeel.

Het artikel is een opinie van The Motley Fool.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat TSMC op dit moment sterker staat in geavanceerde productie en marktpositie, terwijl Intel zijn foundry‑ambities nog moet waarmaken en daarbij operationele en vertrouwenstekorten kent.