TSMC stijgt 6% na bericht over geheugenchips voor Nvidia

Wat er gebeurde

Op 6 november steeg het aandeel van Taiwan Semiconductor Manufacturing, verhandeld als ADR op de Amerikaanse beurs, 6,26% na een eerdere daling van 10,78% naar $353,10.

Het herstel volgde op een onofficieel bericht dat TSMC plannen zou uitwerken om verticaal gestapelde DRAM te produceren op verzoek van zijn grootste klant NVIDIA (NVDA). Het bericht citeerde twee mensen met directe kennis. Geen van beide bedrijven heeft dit bevestigd en TSMC geeft geen commentaar op marktspeculatie.

Andere chipnamen herstelden ook. De VanEck Semiconductor ETF (SMH) steeg 3,52%, NVIDIA verloor terrein niet en Micron (MU) won 5,12%. TSMC behaalde vroeg in de sessie een piek van 7,7% maar sloot de week nog altijd 7,61% lager. De beurs van Taiwan was al gesloten toen het bericht uitkwam.

Er is niets ondertekend of officieel aangekondigd. TSMC onderzoekt volgens het bericht of het nieuwe fabs bouwt of een bestaande locatie koopt en herconfigureert, vergelijkbaar met Micron’s aankoop van een Powerchip-fab voor $1,8 miljard.

Het project wordt geleid door Hsu Kuo-chin, een TSMC-vicepresident die geavanceerde packaging runt en eerder Micron’s regionale activiteiten leidde. Verticaal gestapelde DRAM plaatst geheugenlagen op elkaar binnen één chip. Dit verschilt van HBM, waarbij hele geheugenchips op elkaar worden gestapeld.

TSMC heeft patenten op verticale DRAM, maar het bedrijf heeft niet gezegd hoeveel het zou investeren of wanneer productie zou kunnen starten. Het capex-budget voor 2026 is al $60 miljard tot $64 miljard en een geheugenfabriek zou daar nog bij komen. Tijdens de winstcall van 15 oktober werd productie van geheugen niet besproken.

NVIDIA heeft volgens het bericht sterke motieven voor een tweede geheugensupplier. Haar leveringsverplichtingen zijn $279,0 miljard, grotendeels voor geheugen voor Vera Rubin, en de CFO zei dat prijsstijgingen hoger waren dan verwacht. Een extra leverancier zou NVIDIA meer onderhandelingsmacht geven, maar nieuwe capaciteit zou pas over jaren merkbaar zijn.

Micron liet geen schade zien van het bericht. Het aandeel herstelde, ondanks een wekelijkse daling van 22,01% door de eerdere verkoopgolf. Micron verwacht $61,5 miljard aan kwartaalomzet en werkt samen met NVIDIA aan co-design van HBM4E.

De overgang van patenten naar massaproductie is technisch lastig en geheugenmakers Samsung, SK hynix en Micron domineren de markt. Geheugen kent doorgaans lagere marges dan leading-edge logic, terwijl TSMC onlangs een brutomarge van 66,4% rapporteerde. Micron verwacht de eerste wafers uit zijn nieuwe Idaho-fab in midden 2027, waarna zinvolle aanbodgroei nog enkele kwartalen duurt.

TSMC beschouwt het geheugenbericht als een lange-termijnmogelijkheid die niet in de huidige prognoses is verwerkt. Het aandeel staat ondanks het herstel over één maand nog 20,54% lager. TSMC voorziet voor het vierde kwartaal omzet van $52,3 miljard tot $54,3 miljard, hoger dan $46,72 miljard, en verwacht voor heel 2026 ongeveer 44% groei.

Waarom dit telt

Voor beleggers blijft het belangrijkste dat het bericht onofficieel is en dat productie van geheugen veel tijd en investering vergt. De mogelijke stap van TSMC kan op lange termijn de machtsverhoudingen in geheugen veranderen, maar heeft op korte termijn weinig effect op omzet- en winstverwachtingen.