USA Rare Earth rondt $2,8 mrd-overname af, 1 punt is winstgevendheid
USA Rare Earth rondde in september de overname van Serra Verde Group af voor $2,8 miljard. Na de oktobercijfers blijft de grote vraag of het bedrijf winstgevend kan worden.
Meer nieuws over USAR
Wat er gebeurde
USA Rare Earth wil een volledig geïntegreerde 'mine-to-magnet' leverancier worden buiten China. Het bedrijf bezit mijnen en verwerkings- en raffinage‑capaciteiten om de hele keten voor zeldzame aardmetalen te beheersen.
China domineert de markt voor zeldzame aardmagneten en staat voor ongeveer 94% van de wereldproductie van zulke magneten en voor 91% van de raffinagecapaciteit. Dat leidde ertoe dat de Amerikaanse overheid USA Rare Earth zwaar steunde met subsidies, leningen en een aandelenbelang.
Om de keten te bouwen deed USA Rare Earth meerdere overnames. Vorig jaar kocht het Indian Ocean Rare Metals voor $100 miljoen contant plus 6,74 miljoen gewone aandelen. Later nam het Texas Mineral Resources over in een aandelenruil ter waarde van ongeveer $73 miljoen om het Round Top-project in Texas volledig te verkrijgen.
De grootste transactie was de $2,8 miljard overname van Serra Verde Group in Brazilië. Die deal werd gefinancierd met $300 miljoen contant en de uitgifte van 126,8 miljoen aandelen. De overname was in september afgerond.
Door aandelenuitgiftes heeft USA Rare Earth veel liquide middelen opgebouwd. Het bedrijf haalde in totaal $1,16 miljard aan kapitaal op en heeft weinig schuld. Nu moet het laten zien dat het alle aangekochte activiteiten rendabel kan integreren.
Na de publicatie van de cijfers op 9 november bleef er één grote zorg: winstgevendheid. Verwachte omzet zou stijgen van circa $100 miljoen in 2026 naar meer dan $1 miljard in 2027. Analisten zijn verdeeld over de winst. De consensus verwacht break‑even in 2027 of een kleine winst. De meest negatieve analist rekent op een verlies per aandeel van -$1,32. De meest positieve analist verwacht een winst per aandeel van $1,07.
Het aandeel USAR piekte vorig jaar boven $31 en noteert nu rond $8, wat het bedrijf een beurswaarde geeft net onder $3 miljard. De auteur van het originele bericht blijft voorlopig aan de zijlijn zolang er geen duidelijkheid is over de winstgevendheid.
Waarom dit telt
Voor beleggers in USAR gaat het nu vooral om of de scherpe omzetgroei ook tot winst leidt. Zonder duidelijk bewijs van winstgevendheid blijft onzekerheid over de integratie van de overgenomen activiteiten een belangrijk risico.
Waar je op kunt letten
- Of het bedrijf laat zien dat de overgenomen assets winstgevend werken.
- Aanduidingen van winst of verlies in toekomstige kwartaalcijfers.
- Signalen over integratie, kostenbeheersing en liquiditeitsgebruik.