Zilver loopt tegen $55 weerstand aan door stijgende reële rente

Wat er gebeurde

Dinsdag maakte het Amerikaanse CPI-cijfer bekend dat de inflatie in oktober met 0,4% steeg ten opzichte van september. De kerninflatie steeg 0,3%, hetzelfde als in augustus en september. Energiekosten stegen 0,7% in oktober, terwijl onderdelen voor aardgas met 0,8% daalden.

De ontwikkeling van de inflatie levert nieuwe informatie voor verwachtingen over het monetaire beleid. Ondanks een iets lagere headline inflatie wordt van de Federal Reserve verwacht dat zij in december de rente nog verhoogt.

De par reële rentes op Amerikaanse Treasuries stegen begin november. De vijfjarige reële rente staat op 2,56% en de tienjarige op 2,78%, tegenover 2,35% en 2,63% op 6 november. Hogere reële rentes verhogen de opportuniteitskosten van het aanhouden van zilver.

De laatste officiële industriële cijfers zijn het Fed G.17 rapport over september. De totale industriële productie steeg 0,7% in september. De industriële productie nam in september met 0,3% toe in de maakindustrie. Primaire metalen, machines en elektrische apparatuur, apparaten en componenten groeiden allen met meer dan 1%. De automobielsector viel terug met 3%. De productienorm voor de maakindustrie kwam uit op 98,4 in september, tegenover 98,2 in augustus en 98,1 in april.

Het G.17 rapport wordt op 17 november opnieuw gepubliceerd en zal laten zien of de productieverbeteringen aanhouden. Tot dat moment zijn de industriële cijfers relatief verouderd ten opzichte van de CPI-uitgave. Ook is woensdag Veterans Day in de Verenigde Staten, wat de marktliquiditeit en prijsreferenties beïnvloedt.

Op de grafieken noteert zilverfutures rond $52,84. Dat is duidelijk onder de weerstandszone van $55, $60 en onder de 200-daagse EMA op $62,94. Kortstondige rallys blijven beperkt binnen recente handelsranges. Het niveau van $55 wordt genoemd als belangrijke barrière.

Waarom dit telt

Voor beleggers in zilver betekent dit dat het vooruitzicht afhangt van twee zaken: of de reële rentes dalen en of nieuwere industriële cijfers laten zien dat de productie sterker is. Blijvend hoge reële rentes of terugval in de maakindustrie kunnen de opwaartse druk op zilver wegnemen.