Zilver onder druk door sterke Amerikaanse banen en hogere reële rendementen

Wat er gebeurde

FXEmpire wijst erop dat de industriële productie in de Verenigde Staten in september met 0,7% toenam. De productie in de industrie steeg 0,3% en staat 1,1% hoger dan een jaar eerder. De manufacturingsindex kwam uit op 98,4 in september, tegenover 98,1 in april. Dit wijst op beperkte groei, niet op een sterke opleving.

De bezettingsgraad van fabrieken bedroeg 75,9%, onder het langjarige gemiddelde van 78,2%. Utilities stegen met 3,5%. Volgens FXEmpire biedt deze mix steun voor de vraag naar zilver vanuit de industrie, maar het is geen bewijs voor een grote aanzuiging van fysiek gebruik.

Monetaire factoren werken tegen zilver. De vijfjaars inflatiegecorrigeerde Treasury rendeerde 2,39% op 4 november. Het herstel in de economie en de recente Fed‑verklaring van 28 oktober over veerkrachtige uitgaven en aanhoudende inflatie hielden de beleidsrente ongewijzigd. Positieve reële rentes vergroten de opportunity cost van niet‑rente dragende activa zoals zilver.

Consumentenindicatoren tonen dat nominaal consumentenuitgaven in september met 0,5% stegen, maar reële bestedingen nauwelijks toenamen. Reëel beschikbaar inkomen daalde met 0,3%. FXEmpire waarschuwt dat hogere dollarsales van zilver deels prijsstijgingen kunnen weerspiegelen in plaats van meer fysieke vraag.

De banenmarkt was sterker dan verwacht. De VS voegde 165.000 banen toe, tegen een voorspelling van 65.000. De werkloosheid is 4,1% en de gemiddelde uurloonstijging was 0,4%. FXEmpire stelt dat dit de druk op de Fed en op rentes kan verhogen en daarmee negatief is voor zilver.

Technisch noteert zilver rond $51,82. Belangrijke weerstand ligt bij $55 en de 200‑daagse EMA staat rond $63,27. FXEmpire concludeert dat de technische plaatje zwak is en dat het zilver pas overtuigt bij een doorbraak boven $55. De analyst blijft bearish.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat zowel fundamentele als monetaire factoren nu tegen zilver werken. Matige industriële groei biedt beperkte steun, terwijl hogere reële rentes de aantrekkelijkheid van zilver als niet‑rente dragend bezit verminderen.