AI-clouds CoreWeave en Nebius halveren in maand, cijfers bepalen vervolg

Wat er gebeurde

Van 6 oktober tot 6 november 2026 daalde CoreWeave (CRWV) 49,9% naar $45,89 en Nebius (NBIS) 47,7% naar $130,78. Beide bedrijven zijn neoclouds die GPUs in datacenters plaatsen en rekenkracht verhuren aan AI-klanten.

De koersval begon na de Amerikaanse midterms op 5 november. Beleggers vrezen dat nieuwe staatsregeringen bouwplannen voor datacenters zullen vertragen. Dat verhoogde de vraag naar de komende kwartaalrapporten.

CoreWeave rapporteert na beurs op dinsdag 10 november. Het bedrijf kampt met hoge schulden. De schuld/eigen vermogen-ratio is 8,94 en de verhouding netto schuld tot EBITDA is 10,75. Rentekosten bedroegen $640 miljoen in het tweede kwartaal, tegen $267 miljoen een jaar eerder. Het nettoverlies liep op naar $626 miljoen. De vrije kasstroom was −$5,743 miljard in het kwartaal. Ook speelt een groepsactie wegens vermeende verborgen bouwvertragingen.

CoreWeave zei in augustus dat de opbrengst van zijn investeringen begon te verschijnen. Het bedrijfsresultaat was toen verbeterd en adjusted operating income steeg naar $128 miljoen. De marktconsensus op Wall Street is nog positief met een koersdoel van $132,18. Maar het bedrijf heeft weinig marge voor fouten.

Nebius rapporteert voor opening van de markt op donderdag 12 november. Het bedrijf bleef dit jaar in totaal op winstverwachting met een stijging van 56,2% jaar-op-jaar, maar noteert nu ruim onder zijn 52-weeks hoog.

Nebius heeft andere zwaktes. Het verkocht in het tweede kwartaal 12,7 miljoen aandelen via een at-the-market-programma voor gemiddeld $224 en had er nog 12,3 miljoen over. Converteerbare schuld heeft een boekwaarde van $8,5 miljard en een fair value van $20,8 miljard wat op toekomstige verwatering kan duiden. Drie klanten vertegenwoordigden 24%, 21% en 14% van de omzet in het tweede kwartaal.

Nebius herbevestigde de omzetguidance voor 2026 van $3 miljard tot $3,4 miljard. Na $399 miljoen en $582,3 miljoen in de eerste helft moet het tweede halfjaar dus ongeveer $2,02 miljard tot $2,42 miljard opleveren om die bandbreedte te halen. Analisten verwachten voor het derde kwartaal circa $904,8 miljoen omzet en een EPS van −$1,238.

Nebius had $8 miljard aan kasmiddelen per 30 juni. De opgave voor Nebius is omzet genereren uit capaciteit die al is gebouwd. CoreWeave heeft een smallere marge om te slagen omdat de rentelasten hoog zijn.

Waarom dit telt

Beleggers in deze aandelen krijgen duidelijke tests op 10 en 12 november. De rapporten moeten laten zien of politieke vertragingen en balansproblemen structureel zijn of dat de bedrijven kunnen doorgroeien zoals zij zelf zeggen.