Axon zet $1,2 mrd in op drones als eersthulpverleners

Wat er gebeurde

Axon (AXON) sprak af om $1,2 miljard extra te steken in het private dronebedrijf Skydio. De deal waardeert Skydio op $5,2 miljard voor de nieuwe investering. Na de transactie bezit Axon volledig verwaterd ongeveer 37 procent van Skydio.

De betaling is ongeveer 60% in contanten en 40% in Axon-aandelen. Axon haalde $1,15 miljard op met converteerbare notes om de investering deels te financieren. Een deel van het geld wordt gebruikt om aandelen van bestaande Skydio-investeerders te kopen.

Axon maakte de investering bekend in dezelfde persverklaring waarin het kwartaalcijfers publiceerde die de verwachtingen misten. De onderneming verlaagde ook de omzetverwachting voor 2026 en verlaagde de vrije kasstroomverwachting. De koers sloot eerst op $382,56, na $424,18 voor de resultaten, en noteerde $356,22 na beursuren. De koersdaling weerspiegelt zowel de miss als de deal.

Axon zei dat de overname de stake van het bedrijf met ongeveer 20 punten vergroot en dat de transactie naar verwachting in Q4 2026 of Q1 2027 wordt afgerond als de gebruikelijke voorwaarden worden vervuld. Skydio blijft zelfstandig, volgens CEO Rick Smith, zodat het kan doorgaan met autonome vluchtontwikkeling en markten buiten public safety. Axon wordt de exclusieve distributeur voor publieke veiligheid in de VS en Canada, maar krijgt geen controle over Skydio’s private financiële rapportering.

Axon beschreef het Drone as First Responder programma. Daarbij start een gedockte drone bij een 911-melding en streamt video naar agenten die onderweg zijn. Axon zegt dat Skydio meer dan 1.500 publieke veiligheidsklanten bedient en dat het bedrijf ongeveer $1 miljard aan bookings verwacht dit boekjaar. Axon stelt dat DFR-agentschappen prioriteitsreactietijden tot 65% hebben verkort en dat drones bij ongeveer 80% van de meldingen eerder arriveerden. Het marktpotentieel voor DFR in de VS en Canada noemt Axon ongeveer $13 miljard.

In het kwartaal behaalde Axon een recordomzet van $909 miljoen, een stijging van 28%. Omzet uit software en diensten steeg 43% tot $437 miljoen. GAAP-nettoresultaat was $57 miljoen, of $0,68 per aandeel. Non-GAAP EPS kwam uit op $1,72 en miste het analistenplaatje van $1,88. Aangepaste EBITDA was $236 miljoen met een marge van 25,9%. Jaarlijkse terugkerende omzet groeide 40% tot $1,75 miljard. AI-producten droegen meer dan $100 miljoen bij. Toekomstige getekende bookings stegen 39% naar $15,8 miljard.

Axon verwacht nu voor 2026 een omzet van $3,61 miljard tot $3,63 miljard, ongeveer 30% groei. Eerder was de verwachting 32% tot 34% groei. De nieuwe outlook sluit ongeveer $130 miljoen uit van drie federale Dedrone-leveringen die werden uitgesteld, waaronder $30 miljoen die eerst voor Q3 werd verwacht en $100 miljoen die voor Q4 stond. Voor Q4 gaf Axon een omzetverwachting van $990 miljoen tot $1,01 miljard en een aangepaste EBITDA van $245 miljoen tot $250 miljoen. De vrije kasstroomverwachting werd verlaagd naar $350 miljoen tot $400 miljoen, van $450 miljoen eerder.

Analisten en het marktcommentaar wezen op sterke groeicijfers in software en grote getekende bookings als steun voor Axons groeiverhaal. Tegelijk noemen waarschuwingspunten een hoge koers-winstverhouding van ongeveer 246, mogelijke verwatering door het aandelendeel van de transactie, en $1,2 miljard geplaatst in een private onderneming zonder publieke financiële openbaarmaking.

Waarom dit telt

Voor beleggers verandert dit nieuws de balans tussen groei en risico. De investering geeft Axon een groter aandeel in een snelgroeiende dronemarkt en een exclusieve salesrol, maar zorgt ook voor extra financiële en bedrijfsonzekerheden die de resultaten en de waardering kunnen beïnvloeden.