Coca-Cola noteert steeds hoger maar ik koop nog niet

Wat er gebeurde

Coca-Cola noteerde op 16 oktober op $93,90, brak dat record op 22 oktober met $95,34 en stelde op 2 november een nieuw slotrecord van $95,83. In 2026 heeft het aandeel meer dan twee dozijn recordsluitingen gehad en staat het ongeveer 37% hoger dan het slot van 2025 van $69,91.

Het bedrijf verhoogde de winstverwachting voor 2026 ten opzichte van februari maar met slechts ongeveer 3%. Management verwacht dat de comparable winst per aandeel minstens 11% zal stijgen in 2026, vanaf $3,00 in 2025, wat neerkomt op minimaal $3,33 per aandeel. In februari lag de verwachting nog op 7% tot 8% groei, of circa $3,21 tot $3,24.

Valuta-effecten speelden een rol. Van 2022 tot 2024 groeide de comparable winst per aandeel jaarlijks met 7% tot 8%. In 2025 vertraagde de groei naar 4%, mede door een drukkend valuta-effect van ongeveer vijf procentpunt. Voor 2026 helpt valuta juist en draagt het ongeveer drie procentpunt bij aan de verwachte groei.

De koersstijging gaat harder dan de winststijging. Sinds februari is het aandeel ongeveer 25% gestegen. Op ongeveer $96 noteert KO tegen ongeveer 29 keer de winstverwachting voor 2026. Dat is hoger dan de jaar-einde koers-winstverhoudingen van 2021 tot 2025, die gemiddeld rond 24 keer winst lagen. Op basis van de verwachte winst voor volgend jaar ligt de verhouding rond 27 keer.

De schrijver van het artikel benadrukt dat Coca-Cola een solide dividendaandeel is met een gezond bedrijf en dat de versnelde winstgroei dit jaar positief is. Toch vindt hij dat de koers te ver is opgelopen ten opzichte van die winstontwikkeling en zegt hij te wachten op een koers dichter bij $80.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat de koersstijging vooral te danken lijkt aan een hogere waardering per verdiende dollar, niet aan even sterke winstverbetering. Dat verhoogt het risico dat de huidige prijs kwetsbaar is als de winstgroei niet doorzet.