Cramer noemt Costco nog steeds koopwaardig volgens Munger's regel

Wat er gebeurde

Jim Cramer noemde Costco op CNBC “nog steeds een grote waarde”. De koers van Costco stond donderdag op $1.068,77, een stijging van 15,9% in de afgelopen maand en 24,67% dit jaar tot nu toe.

Cramer wees op Amerikaanse comparable sales van 8,1%. Het meest recente kwartaal van Costco liet company-wide vergelijkbare verkopen zien van 9,4% in fiscal Q4, of 6,7% als je brandstofprijzen en valuta eruit haalt. Bezoekersaantallen stegen 3,3%.

De omzet in fiscal Q4 was $95,72 miljard, tegenover een schatting van $94,85 miljard. De winst per aandeel was $6,75, beter dan de $6,53 consensus. Dat resultaat kreeg een eenmalige meevaller van $0,15 door een tariefteruggave, aldus de 8-K. De CFO zei dat aangepaste comparable sales al een jaar vrij constant in de 6% tot 7% range liggen.

Q4-lidmaatschapsinkomsten waren $1,849 miljard, een stijging van 7,3%. Het nettoresultaat was $2,998 miljard. Het wereldwijde verlengingspercentage is 89,8% en in de VS en Canada 92,3%. Aantal betaalde Executive-leden steeg 9,4% naar 42,3 miljoen. Het totaal aantal betaalde leden was 84,1 miljoen, een stijging van 3,8%, maar dat bleef volgens Cramer achter bij verwachtingen.

De waardering is hoog. De trailing P/E is 49, de forward P/E 45 en de PEG 5,1. De koers staat rond het gemiddelde analistenstreefdoel van $1.067,59 en dichtbij de 52-week high van $1.093,14.

Voor fiscal 2026 groeide de omzet 10,14% naar $303,15 miljard. De nettowinst steeg 13,92% en de vrije kasstroom nam 19,82% toe naar $9,39 miljard. Costco overtrof de EPS-verwachting zes kwartalen op rij. Verwacht capex voor fiscal 2027 is ongeveer $7,5 miljard. Het dividend bedraagt $5,54 per aandeel per jaar, met een rendement van 0,54%. De volgende uitkering is op 13 november.

Samenvattend zei Cramer dat het bedrijfsmodel werkt: lage marges, hoge volumes en stabiele lidmaatschappen. Tegelijk noemde hij dat bij een koers die 49 keer de winst betaalt, ‘great value’ een rekbare term is als de groeicyclus niet doorgaat.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Costco een sterk bedrijf blijft met stabiele inkomsten uit lidmaatschappen en groei in omzet en cashflow. Tegelijk staat de koers op een hoge waardering. Die combinatie maakt het belangrijk om toekomstige ledengroei en capexontwikkeling te volgen om te zien of de waardering gerechtvaardigd blijft.