JPMorgan en Bank of America geven verschillende dividenden en risico's voor pensioen

Wat er gebeurde

Bank of America rapporteerde aangepast winst per aandeel van $1,08 en miste daarmee de verwachting van $1,10. De winst werd geraakt door een regulatoire schikking van $1,2 miljard.

JPMorgan meldde winst per aandeel van $5,57 en een rendement op tangible common equity van 20%. In september verhoogde JPMorgan het kwartaaldividend van $1,50 naar $1,65.

Beide banken verdienen geld met net interest income en fees. JPMorgan haalt relatief meer inkomsten uit investment banking. Bank of America heeft meer deposito’s en leningen en zag net interest income stijgen naar $16,45 miljard.

Qua waardering noteert Bank of America rond 12 keer trailing earnings en 10 keer forward earnings, terwijl JPMorgan op ongeveer 14 keer staat. Op price-to-book is het verschil ongeveer 1,311 voor BAC tegen 2,662 voor JPM. BAC staat dit jaar lager dan JPMorgan, waardoor het forward yield van BAC rond 2,6% ligt op een jaarlijkse payout van $1,28. JPMorgan levert ongeveer 2,0% op een payout van $6,60.

JPMorgan verhoogde zijn dividend sterker dan Bank of America over de recente periode. De payoutratio’s zijn comfortabel bij beide banken: ongeveer 26% voor JPMorgan op trailing EPS van $23,84 en ongeveer 28% voor Bank of America op $4,19.

Kapitaalbuffers verschillen. JPMorgan heeft een CET1-ratio van 13,9% en noemt circa $30 miljard excess capital. Bank of America heeft een CET1-ratio van 10,9%, ongeveer 90 basispunten boven de regulatorische minimum. BAC heeft ook OCC- en FinCEN-consent orders, volgens management zonder asset cap.

Historisch presteerde JPMorgan beter over tien jaar en herstelde het dividend sneller na de financiële crisis. JPMorgan heeft wel eigen aandachtspunten, zoals een card net charge-off rate van 3,33% en noninterest expense dat 15% hoger is jaar-op-jaar.

Analisten merkten op dat JPMorgans buyback-patroon vertraagt, met een tempo van ongeveer $1 miljard tegenover een normaler niveau rond $7 miljard. Management van Bank of America verwacht net interest income groei van 8% of meer in 2027 en wil terug naar positieve operating leverage in Q4.

Waarom dit telt

Voor beleggers die dicht bij of in pensioen zitten lijkt JPMorgan een veiligere dividendkeuze vanwege een grotere kapitaalbuffer, sneller stijgend dividend en een sterker historisch herstel. Bank of America kan aantrekkelijk zijn voor beleggers met meer tijd die willen profiteren van een hoger startrendement en een lager aandeel.