Marvell betaalt $1.132 per aandeel voor Lumentum, aandeel noteert rond $510

Wat er gebeurde

Marvell betaalt voor elke Lumentum‑aandeel 4,5 Marvell‑aandelen. Op basis van Marvells koers voor de aankondiging is de transactie meer dan $100 miljard waard.

De overeengekomen prijs komt neer op $1.132 per Lumentum‑aandeel. Dat was ongeveer 24% hoger dan de koers van Lumentum vóór de overnamegesprekken.

Drie dagen na de aankondiging sloot LITE rond $510. Omdat de betaling volledig in Marvell‑aandelen gebeurt, hangt de waarde voor Lumentum‑aandeelhouders af van Marvells koers. Er is geen collar om de waarde te beschermen.

Op 5 november stond Marvell op $133,55. Dat maakt de ruil op dat moment ongeveer $601 per LITE‑aandeel waard, veel minder dan Lumentums koers voor de gesprekken van $913,95.

De bedrijven verwachten de deal niet te sluiten vóór de eerste helft van 2028. De overeenkomst laat verlengingen toe tot augustus 2028 als regelgeving nog wordt beoordeeld. Regulators vormen daarmee een belangrijk risico. Bank of America verlaagde zijn advies voor Marvell vanwege een mogelijk lang reviewproces dat ook China omvat.

Als de transactie niet doorgaat betaalt Marvell een afkoopsom van $3,2 miljard. Dat komt grofweg neer op ongeveer $35 per LITE‑aandeel. Dat is relatief weinig voor een aandeel dat boven $500 staat.

Professionele arbitrageurs kopen meestal het doel en shorten de koper om de spread te dekken. Zonder zo’n hedge is kopen van LITE eigenlijk een inzet op Marvells koers met extra regulatoire onzekerheid.

Lumentum kan echter op eigen benen staan. De omzet steeg in het afgelopen kwartaal met 137% en het management verwacht verdere groei dit kwartaal.

Dit bericht bevat analyse van The Motley Fool over de voorwaarden en risico’s van de transactie.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat LITE momenteel onder de afgesproken prijs noteert omdat de ruil volledig afhankelijk is van Marvells koers en omdat goedkeuringen tijd kunnen kosten of uitblijven.