Oracle verkoopt $10 mrd aan aandelen op $116, totale plaatsing $20 mrd

Wat er gebeurde

Oracle kondigde eind oktober aan dat het tot $20 miljard aan nieuw geld zou ophalen tot en met fiscal 2030, gelijk verdeeld tussen aandelen en schuld. Op 2 november maakte het bedrijf die limiet volledig waar.

Het verkocht 86,2 miljoen nieuwe aandelen tegen $116 per stuk en ontving daarmee circa $9,9 miljard. Daarnaast gaf het $10 miljard aan notes uit in vijf series, met looptijden van 2029 tot 2046 en rentes tussen 7% en 8,65%. Beide transacties sloten op 4 november.

Door de aandelentransactie stijgt het aantal uitstaande aandelen van ongeveer 3,02 miljard eind augustus naar circa 3,11 miljard, een toename van ongeveer 3%. De verkoop gebeurde rond een koers van ongeveer $116, wat ongeveer 11% lager lag dan de slotkoers van $130,67 op 30 oktober en ruim onder de $144,54 van de investor day.

Oracle gebruikte dit jaar eerder al intensief de kapitaalmarkten. In fiscal Q1 2027 verkocht het via een at‑the‑market programma $20 miljard aan aandelen. Met het huidige volledige gebruik van de $20 miljard limiet zegt Oracle dat het niet opnieuw aandelen of nieuwe schuld in de kapitaalmarkten hoeft te verkopen tot fiscal 2030, behalve voor herfinanciering.

De nieuwe notes verhogen de jaarlijkse rentelast met ongeveer $780 miljoen. Ter vergelijking lag de rente­last in fiscal 2026 op $4,6 miljard, een stijging van 29% ten opzichte van het voorgaande jaar. In fiscal Q1 bedroeg de rente­last $1,4 miljard voor drie maanden, een stijging van 55%.

Oracle gaf in fiscal Q1 $28,5 miljard uit aan kapitaaluitgaven, veel hoger dan een jaar eerder toen dat $8,5 miljard was. Het opgehaalde bedrag dekt ruwweg 70% van die enkele kwartaaluitgave. De operationele kasstroom bereikte een record van $23 miljard in fiscal Q1, een stijging van 184% jaar op jaar. De nog niet erkende contractuele omzet, remaining performance obligations, stond op $664 miljard eind augustus.

Oracle verwacht dat de omzet in fiscal Q2 met ongeveer 30% tot 34% jaar op jaar zal groeien. Het bedrijf verwacht naar eigen zeggen geen positieve free cash flow vóór de tweede helft van fiscal 2028.

Een analist van The Motley Fool schrijft dat een koers van ongeveer $116 overeenkomt met circa 10 keer de verwachte aangepaste winst per aandeel voor fiscal 2028 en dat die prijs volgens hem ruim genoeg lijkt om de extra 3% aandelen en de hogere rente te absorberen. Hij waarschuwt tegelijk dat de bestaande schuldenlast van ongeveer $125 miljard eind augustus, voor de nieuwe notes, een risico kan vormen als klanten minder uitgeven voordat free cash flow positief wordt.

Waarom dit telt

Voor beleggers betekent dit dat Oracle nu extra kapitaal heeft en minder snel opnieuw naar de markt hoeft te gaan voor nieuwe uitgiftes tot fiscal 2030, maar dat de rente­last en de hoge kapitaaluitgaven de vrije kasstroom blijven drukken.