Strategy verliest mogelijk $2,8 mrd aan passieve fondsen na MSCI-verwijdering

Wat er gebeurde

MSCI zette Strategy Class A-aandelen op de lijst van verwijderingen in zijn MSCI USA Index. De wijziging geldt na de beurs sluiting op 30 november, zodat indexvolgende fondsen hun posities moeten aanpassen.

JPMorgan schatte dat de verwijdering ongeveer 2,8 miljard dollar aan passieve fondsverkoop kan veroorzaken. Een ruimere inschatting gaf een potentieel van 8,8 miljard dollar als ook andere indexaanbieders vergelijkbare stappen zouden nemen. MSCI en JPMorgan bevestigen echter niet dat deze verkopen daadwerkelijk plaatsvinden.

MSCI voerde de maatregel uit na maandenlange discussie over de toelating van bedrijven met grote cryptoreserves als conventionele operating bedrijven. Het hanteert nu regels die kijken naar operationele activa en vijf financiële verhoudingen. Bestaande indexleden worden uitgesloten als ze twee verslagperioden achtereen failen voor die criteria.

Strategy is nog steeds de grootste beursgenoteerde bedrijfsbezitter van BTC met 850.364 BTC, gekocht voor circa 64,17 miljard dollar. Het bedrijf kocht recent 1.036 BTC voor ongeveer 82 miljoen dollar, volgens zijn eigen Bitcoin-ledger.

Eerder deze week gaf Strategy aan 188,3 miljoen dollar te hebben gebruikt voor de inkoop van preferente aandelen en ongeveer 283,8 miljoen dollar op te hebben gehaald via uitgifte van gewone aandelen. Die financieringsstappen laten zien waarom beleggersvraag naar MSTR belangrijk blijft.

De MSCI-beslissing raakt niet alleen Strategy. Ook het Japanse Metaplanet staat op de lijst. Ethereum-treasurybedrijf SharpLink kreeg ook extra controle op zijn geschiktheid voor indexen.

Waarom dit telt

Voor beleggers in Strategy kan de uitsluiting uit indexen druk op de aandelenkoers zetten door verkoop door passieve fondsen. Dat maakt financiering via aandelen mogelijk minder aantrekkelijk en raakt het waarderingsmodel van bedrijven die veel BTC aanhouden.