Micron staat 40% lager sinds 7 oktober, stuk rekent door wat $5.000 in 2030 kan worden

Wat er gebeurde

De koers van Micron (MU) daalde rond 40% tussen 7 oktober en 5 november. De daling komt doordat het bedrijf gevoelig is voor schommelingen in vraag en aanbod van geheugenchips, en recente ontwikkelingen drukken de winstvooruitzichten.

De hele halfgeleidersector zag ook waarderingen dalen. Beleggers zijn bezorgd over hoeveel hyperscalers blijven investeren in AI en data centers, terwijl die partijen nu meer cash verbruiken voor nieuwbouw. Omdat een groot deel van Microns groei afhangen van datacenteruitbreidingen, leidt dat tot extra druk op het aandeel.

Er zijn ook specifieke factoren rond memory chips. De Chinese concurrent CXMT zou meer HBM3-productie opzetten en tests doen voor gebruik in iPhones gemaakt in China. Tegelijkertijd hebben hoge chipprijzen en tekorten techbedrijven ertoe gebracht minder geheugen in consumentenelektronica te stoppen. Dat maakt geheugenfabrikanten afhankelijker van AI-gerelateerde vraag.

Analisten en banken hebben gewaarschuwd voor mogelijke vertragingen door strengere regelgeving na de Amerikaanse midterms. UBS schat dat 30% van geplande datacenteruitbreidingen voor 2028 risico loopt op uitstel. Micron zelf waarschuwt dat geheugenprijzen bijna hun piek hebben bereikt. Het management verwacht voor 2027 een meer matige stijging van prijzen, met een piek mogelijk begin 2028. Nieuwe capaciteit kan de prijzen in 2029 en 2030 flink doen dalen, en bij vertraging in datacenterbouw zouden die dalingen eerder en sterker kunnen optreden.

Na de koersval noteert Micron rond 3,7 keer de verwachte winst per aandeel volgens analisten, ongeveer het lage einde van zijn historische waarderingsrange. De analyse rekent aan dat, afhankelijk van waar de waardering uitkomt, een investering van $5.000 vandaag in vier jaar ongeveer gelijk kan blijven of kan verdubbelen. De schrijver benadrukt dat er aanzienlijke risico's zijn en dat de marktsignalen kunnen betekenen dat analisten te optimistisch waren over winstgroei of dat Micron dichter bij piekwinst zit.

Waarom dit telt

Voor beleggers laat dit zien dat Micron sterk afhankelijk is van data centeruitgaven en van ontwikkelingen in geheugenprijs en productiecapaciteit. Die factoren bepalen het toekomstige winstniveau en dus de waardering van het aandeel.